Zwycięzców wybierano spośród filmów, które swoją premierę miały między 1 sierpnia 1927 a 1 sierpnia 1928 roku. Nominowani nie byli jeszcze pod ostrzałem fotoreporterów. Ceremonia w niczym nie przypominała tych dzisiejszych i miała raczej zamknięty charakter - uczestniczyło w niej najwyżej około siedemdziesięciu osób.
Na debiutanckiej oscarowej gali za najlepszy film uznano "Wings". W kategorii najlepszy aktor zwyciężył Emil Jannings, znany z filmów "The Last Command" i "The Way of All Flesh". Najlepszą aktorką okazała się natomiast Janet Gaynor ("7th eaven", "Street Angel", "Sunrise"). Doceniono także Franka Borzagego (laureat w kategorii najlepszy reżyser dramatu, za film "7th Heaven") i Lewisa Milestone'a ("Two Arabian Knights"). Kategorie najlepszy aktor drugoplanowy i najlepsza aktorka drugoplanowa pojawiły się dopiero w roku 1936. Obecnie Akademia przyznaje nagrody w 24 kategoriach.